华泰证券发布研报表示,龙年开年港股迎来开门红,消费/科技领涨,或分别受春节效应及AI热潮催化。海外中国资产表现同样亮眼,富时中国A50指数期货一度创两月来新高。分子端或为核心拉动项:1)出行与消费数据催化大消费板块景气回暖;2)全球PMI 17个月以来首次回升至荣枯线,制造业新订单回升至2022年以来的高点,全球制造业景气度回升有望支撑我国出口表现;3)稳地产/促基建/扩消费等政策加速落地,期待政策支撑效应。聚焦海外,偏强的美国通胀数据下,市场对联储降息的乐观预期或正在收敛。配置上,建议关注春节假期催化/财报预喜及筹码压力较小的交集品种,如银行零售/上游资源品。