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2月20日消息，中国社科院经济研究所教授、中国首席经济学家理事刘煜辉分享其最新的市场观点。
针对市场关注的投资者保护等问题，刘煜辉表示，要深刻理解中国A股的巿场生态，以中小投资者为主体的结构及由此形成的流动性溢价的估值，是一种宝贵的市场资源，要信加珍惜。全球股票市场中除了美国以外，其他国家股市想要得到这种流动性溢价的资源，求都求不来的。正因为流动性溢价，我们这个七八十万亿市值的股市才支撑起了一年1.5万亿（IPO加再融资）的权益融资，不然的话，你想想你这么多股票怎么可能发得出去？
热点品种分析
一、商品指数
二、 股指
中国上证综指2月19日（周一）收盘上涨44.64点，涨幅：1.56%，报2910.54点；
中国外运（00598）午盘逆市上涨4.66%，现报3.37港元，成交额1823.31万港元。
华创证券指出，在服务于中国制造、中国品牌出海战略下，中国外运传统业务迎来新机遇，跨境电商物流则处于景气高增阶段，中外运敦豪应给予相对溢价，同时中国外运正积极响应央企价值传递，重视投资者回报，并在向国际头部跨境物流进军，结合我国跨境物流市场的巨大空间和公司不断提升的服务能力，首次覆盖给予“推荐”评级。
中国黄金国际（02099）早盘持续升高，上涨3.84%，现报33.80港元，成交额2950.608万港元。
中国黄金协会表示，春节期间，尽管黄金价格居高位，但我国黄金消费仍然火爆，黄金首饰和龙年金条成为最具人气的产品。中国黄金协会表示，在一系列提振消费政策推动下，金银珠宝成为全年各商品零售类别中增加幅度较大的品类。某百货营销策划部副经理表示，春节期间，我们的黄金销售与去年同期相比客流量增长超40%，黄金类商品的销售额增长近50%。
来源 超阅非银
核心观点
周观点：提振资本市场政策有望延续，看好互联网券商和寿险
1月信贷增量超预期，深圳优化住房限购政策，春节假期期间香港恒生指数和中国A50股指期货分别上涨2.91%/1.82%，非银港股标的假期有所上涨，中国人寿+4.06%、香港交易所+4.05%、中国平安+3.25%、友邦保险+2.23%、中国太保+1.56%、中金公司+1.37%、中国财险+0.42%。年前政策面释放积极信号，证监会表态两融和股票质押风险可控，中央汇金表态加大ETF增持力度，证监会暂停新增转融券，预计提振资本市场举措仍将延续。非银板块看好两条主线，互联网券商受益于交易量改善同时兼具成长性，寿险受益于开门红超预期和权益弹性，推荐高股息率、竞争优势有望延续的江苏金租和中国财险。
