中国外汇投资研究院金融分析师  杨贵铭

　　在经历了近两月的横盘波动后，人民币汇率脱离年内低点。本次人民币回升的契机或是中美关系缓和预期，双方经贸回暖提振我国经济增长信心，继而人民币信心提振外资流入情绪。加之10月美国非农等就业数据大幅不及预期，继而个别经济数据刺激市场激进预测美联储明年降息时间前移，投资叙事逻辑转向带来风险偏好的回归，美元指数与美债收益率均大幅走低。人民币汇率则顺势反弹，脱离了7.30元附近的波动下限。尤其是市场期待性上升预期难以节制，喧嚣汇率与外贸无关的论述居多。面对这种局面，市场偏离与忽略实体经济值得警惕，人民币升值预期淹没这种非常真实的汇率感受与经历。当前形势的情绪化判断或对实体经济有伤害，值得重视目前汇率认知预期和把握的尺度与立场，这对我国外贸的周期性和结构性侧重十分重要，毕竟我国外贸企业季节性结汇积累量正值操作重点时期。