2024年1月5日，A股延续弱势，情绪再度低迷至冰点，沪指跌0.85%，深证成指跌1.07%，创业板指跌1.45%。成交额超7000亿；行业板块普跌，通信、风电、游戏、教育、传媒板块跌幅居前，仅银行、地产板块逆势上涨。

　　证券板块连续两日下跌，中证全指证券公司指数（399975）收跌0.72%，50只成份股中仅3只飘红，其中国联证券涨超2.5%，申万宏源、广发证券涨幅居前；跌幅方面，华林证券、信达证券跌超2%，东方财富、中金公司、中信证券跌超1%，光大证券、中信建投等跌幅居前。

　　热门ETF方面，证券指数ETF（560090）冲高回落收跌0.31%，成交额小幅缩量，盘中触及5日线压力位后回撤。

　　【多家券商加码回购，东方财富、海通、东方等5家公司回购金额合计超14亿】

　　2023年8月，监管层明确了“活跃资本市场，提振投资者信心”的一揽子政策措施，其中提到“修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购”。此后多家券商积极响应，陆续公告回购计划，目前已有5家付诸实践，累计回购金额超14亿元。

　　海通证券已完成该次回购，并在2023年12月份上旬发布回购结果公告，累计回购金额4.14亿元。而东方证券、东方财富、国金证券、国投资本等4家券商的回购仍在进行中，并且于近日披露了最新的回购进展。

　　具体来看，截至2023年底，东方证券通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份3348.64万股，已支付的总金额为人民币3.00亿元（不含交易费用，下同）。

　　东方财富通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为3352.58万股，已使用资金总额为5.12亿元。

　　国金证券则表示，2023年12月份，该公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份82.24万股，支付的金额为人民币755.44万元，截至2023年12月31日，国金证券已累计回购股份1818.63万股，支付的金额为人民币1.68亿元。

　　国投资本表示，截至2023年12月29日，国投资本通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式已累计回购公司股份514.52万股，已支付的总金额为0.35亿元。

　　回购大多基于公司对未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可，是为了维护公司价值及股东权益，有利于支撑二级市场信心。

　　【国联证券：金融行业新一轮供给侧改革有望开启！】

　　1）当前国内券商行业整体盈利水平、资本实力较海外成熟市场差距较大，国内头部券商与海外一流投行依然存在较大发展空间，且国内券商业务同质化较高。2）金融服务实体经济对券商实力提出了更多、更高的要求，券商发展需要规模扩张作为支撑。3）在当前监管鼓励券商资本节约型发展以及监管对行业良性整合予以支持的背景下，外延并购或将成为券商规模扩张的主要途径，国联证券预计2024年证券行业有望出现新的收并购案例，证券行业并购整合有望进入加速期。国联证券判断金融行业的新一轮供给侧改革有望开启，看好券商板块并购的投资机会。

　　【估值端：证券板块估值处于相对底部】

　　近期市场快速回调，估值水平处于历史低位。截至2024年1月5日，证券指数ETF（560090）标的指数市净率（PB）为1.27倍，处于近10年7.1%的百分点，低于历史92%以上的时间。与此同时，截至三季度基金重仓券商的持股比例仍然较低，板块配置优势凸显。

　　证券指数ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数ETF联接基金（A类：501047；C类：501048）。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证全指证券公司指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。